成立不到1年，专注于CAR-T疗法的临床阶段生物技术公司Allogene即在纳斯达克完成上市，完成IPO融资3.24亿美元。
上市细节公布前夕，坊间流传的Allogene股价为16-18美元，这个价格区间对于一家未盈利的生物科技公司而言，实在昂贵。是什么原因让Allogene在资本渐趋冷静时，仍价格高企？
Allogene总部位于美国加利福利亚州南旧金山，创立于年末，创始人Arie和David实际上是前Kite公司的高管，Kite公司于年被吉利德科学以亿美金收购。Kite公司研发的Yescarta（axicabtageneciloleucel）也是最早两款获得FDA批准的CAR-T疗法之一。而Allogene是他们从Kite离职之后创办的新公司。
资本的新宠，市场表现平稳
年10月10日晚间，Allogene招股说明书正式发布，他们最终选定了上限发行价格，即每股18美元，计划面向公众公开发售万股普通股，由高盛、摩根大通、考恩和杰佛里斯等顶级投行承销，预计10月15日完成发售。总共募集资金3.24亿美元。
次日，Allogene的股票登陆在纳斯达克全球精选市场，交易代码为“ALLO”。纽约时间当天下午3点过后，Allogene股价一度飙升44.38%至25.99美元。交易首日，ALLO以25美元的价格收盘。彼时，纳斯达克生物技术指数正跌至年7月以来的最低点。截至发稿，Allogene股票的实时价格为31.14美元。
Allogene上市至今的价格走势最终，Allogene通过IPO筹集3.24亿美元资金，一举拉动年美国生物技术公司IPO交易总额超过60亿美元，并刷新美国生物科技公司近10年来的IPO募资记录。而-年正是美国生物科技企业在资本市场上最为活跃的10年。
扣除承销折扣和发售费用后，Allogene收获了2.97亿美元净收益。发行完成后，Allogene市值达到20.5亿美元。Allogene对这笔资金进行了如下安排：
约万美元，用于正在进行的UCART19CALM和PALL临床试验的部分费用;
约万美元，用于计划进行的UCART19CALMII和PALLII临床试验的部分费用;
约4,万美元，用于计划进行的ALLO-临床试验的部分费用;
约6,万美元，用于计划进行的ALLO-临床试验;
约4,万美元，用于辉瑞公司的过渡服务和扩建我们的设施，包括在加利福尼亚州南旧金山建立总部;
约3万美元，用于提高内部研发能力，以推进新产品候选人和营运资金和其他一般企业用途的剩余部分，包括与上市公司相关的额外费用。
硬实力在于多样化的产品管线
Allogene的核心资产UCART19是一款用于治疗癌症的基因工程同种异体T细胞疗法，主攻难治性/复发性的急性淋巴性白血病的CAR-T药物UCART，目前已经完成了II期临床试验。临床试验结果显示，UCART19在患者中的完全缓解率（CR）为81%。同时，相较于传统的自体CART疗法，UCART19具有可及性强、效率高、成本低的优势。
据招股书记载，除UCART19而外，Allogene的产品组合包括16项T细胞疗法的临床前资产。以下是对招股书中Allogene优势管线描述的摘抄。
“ALLO-。我们计划在年上半年为我们的第二种同种异体抗CD19CART细胞产物候选物ALLO-提交IND，用于治疗R/RNHL患者。ALLO-的制造工艺与UCART19的制造工艺不同，但两种候选产品在分子设计上是相同的。
ALLO-。我们计划在年提交IND用于同种异体CART细胞产物候选物ALLO-，靶向BCMA用于治疗R/R多发性骨髓瘤患者。针对BCMA的第三方自体CART细胞疗法的几项临床研究已经在该适应症中产生了有希望的结果。
ALLO-。我们正在开发一种抗CD52单克隆抗体ALLO-，它被设计用于在我们的其他候选产品作为淋巴细胞清除方案的一部分输注之前使用。我们相信ALLO-可以降低患者免疫系统排斥工程化同种异体T细胞的可能性，并可能创造一个持久性窗口，在此期间我们的工程化同种异体T细胞可以主动靶向并摧毁癌细胞。”
招股书中记录的Allogene产品管线一朝上市，估值引发质疑
IPO之前，Allogene在资本市场上的表现就一直不俗。年末成立，年在资本市场就一路高歌猛进。
4月，Allogene完成A轮、A-1轮融资，发行可转换优先股融资3亿美元。9月，Allogene发行可转换票据融资1.2亿美元。每一次都定义了一个新纪录。
Allogene招股说明书显示，IPO之前，公司现金和现金等价物总计约4.1亿美元。以年上半年的现金流出速度核算，Allogene手头资金只够支撑公司运行1年半时间。财报数据，年上半年，公司总共产生营业费用1.37亿美元，其中研发费用1.22亿美元，研发费用占比高达89%。考虑到Allogene的产品管线均处于相当早期阶段，这样的费用支出将持续相当长的时间。
因此，Allogene海量吸金招致不少质疑。
10月12日，彭博社撰文称，Allogene的巨无霸IPO藐视了市场风险。文章由彭博社负责生物技术、制药和医疗保健的自身专栏作家MaxNisen撰写。Max认为，Allogene的市场估值是基于其管理层实力的变现，公司在人体试验中使用的单一药物并不足以解释Allogene何以在不到一年的时间内从一个想法上升到20亿美元以上的估值，“这是生物技术管理溢价的一个例子，投资者过分